360喊停增資哪吒汽車：去年虧損29億 賣一輛虧4萬

互聯網造車潮下周鴻祎做出取舍，360增資哪吒汽車“踩剎車”

“目前，哪吒汽車正在推進本輪融資的工商變更工作，并將迅速啟動公司股份制改制工作。”6月27日，哪吒汽車發布公告回應360放棄增資。

6月26日，360發布公告稱，0元轉讓哪吒汽車3.53%股權。嘉興鑫竹股權投資合伙企業（有限合伙）、深圳精誠開闊企業管理中心（有限合伙）為受讓方。

根據公告，受讓方有義務向哪吒汽車支付10億元投資金額。據此計算，哪吒汽車目前估值達283.13億元。360持有哪吒汽車11.43%股權價值32.36億元，而其投資額為19億元，浮盈13.36億元。

公告顯示，哪吒汽車2021年營業收入57.35億元，凈利潤虧損29.08億元，扣非后凈利潤虧損30.52億元。2021年，哪吒汽車共交付6.97萬輛，低于“蔚小理”交付量，在造車新勢力中排名第四。

2022年前5月，哪吒汽車勢頭正猛，累計交付量近5萬輛，同比增長213%，超越理想、零跑、蔚來，僅次于小鵬汽車，在造車新勢力中位居第二。

01 哪吒汽車將迅速啟動股份制改制

三六零（以下簡稱“360”）的全資子公司三六零私募基金，擬將其持有合眾新能源汽車有限公司（以下簡稱“哪吒汽車”）7999.44萬元注冊資本，對應哪吒汽車3.5320%股權，轉讓給嘉興鑫竹股權投資合伙企業（有限合伙）、深圳精誠開闊企業管理中心（有限合伙）。

本次轉讓的哪吒汽車7999.44萬元注冊資本，系360未實繳的注冊資本，對應投資額為10億元，本次交易轉讓價格為0元。

轉讓完成后，受讓方合計取得哪吒汽車7999.44萬元注冊資本，并有義務向標的公司支付10億元投資金額。而360仍持有哪吒汽車11.43%股權，對應注冊資本2.59億元。

同時，為支持哪吒汽車股份制改造等工作，360董事會同意統一放棄包括贖回權、優先收購權、追加投資權等特殊權利，并授權管理層根據具體情況酌情處理相關事宜，簽署相關協議和其他必要文件。

此前，360擬以自有資金共計29億元投資入股哪吒汽車。

2021年5月31日，360應實繳的9億元出資款已完成支付。截至2021年10月27日，三六零全資子公司天津奇睿天成股權投資中心（有限合伙）又完成D1輪領投方首輪投資款10億元的支付。

目前，360尚有投資款10億元未支付，對應哪吒汽車3.5320%股權。360決定將3.5320%股權0元轉讓給嘉興鑫竹股權投資合伙企業（有限合伙）、深圳精誠開闊企業管理中心（有限合伙）。

公告顯示，嘉興鑫竹股權投資合伙企業（有限合伙）、深圳精誠開闊企業管理中心（有限合伙）分別成立于2021年12月30日、2022年6月20日，成立均不滿一年。

企查查顯示，嘉興鑫竹股權投資合伙企業（有限合伙）的合伙人為海寧海睿投資管理有限公司、樊蒞坤，最終受益人為郝群、趙鴿來，實際控制人為郝群。

深圳精誠開闊企業管理中心（有限合伙）的合伙人為友瑞六藝、領陽領盛、瑞德縱橫，最終受益人林俠與李浩華，實際控制人為王利松。

從投資及持股情況來看，受讓方的實際控制人與最終受益人，均與哪吒汽車或360沒有直接關系。

針對360此次放棄增資，哪吒汽車表示“此次360轉讓的部分股權的基金，與管理團隊形成一致行動人”，360集團創始人、董事長周鴻祎則表示“哪吒汽車需要讓創始人團隊主導公司發展”。

哪吒汽車指出，此次360轉讓的部分股權的基金，與管理團隊形成一致行動人，有利于改善公司治理結構，提高經營團隊的控制權，對哪吒汽車各項業務的長期可持續經營更為有利。目前，哪吒汽車正在推進本輪融資的工商變更工作，并將迅速啟動公司股份制改制工作。

360的部分股權轉讓后，仍持有哪吒汽車10%以上的股份，是哪吒汽車重要股東，雙方將在數字安全、智能駕駛安全技術等領域持續合作，進一步保障智能網聯汽車安全。

周鴻祎回應中國企業家雜志稱，哪吒汽車還是一個創業公司，需要讓創始人團隊主導公司發展，而不是完全資本主導，但是現在創始人團隊股權太少。360的定位還是支持和輔助團隊。

02 360持股哪吒汽車浮盈13億元

轉讓完成后，嘉興鑫竹股權投資合伙企業（有限合伙）、深圳精誠開闊企業管理中心（有限合伙）持有哪吒汽車3.53%股權，二者需要向哪吒汽車支付10億元投資金額。

據此計算，哪吒汽車目前估值達283.13億元。

360持有哪吒汽車11.43%股權價值32.36億元，而其投資額為19億元，浮盈13.36億元。

企查查顯示，此前哪吒汽車共進行9輪融資。

2021年以來，哪吒汽車加快融資步伐，已進行4輪融資。其中，2021年4月，360參與哪吒汽車D輪融資。2021年10月，哪吒汽車宣布完成D1輪40億元融資，360集團領投20億元，建銀國際、中信證券投資、申萬宏源香港旗下新能源產業基金跟投。

11月8日，寧德時代與哪吒汽車正式簽署戰略協議，并宣布將參與D2輪融資，戰略投資哪吒汽車，并在技術研發和供應鏈保障領域全面開啟戰略合作。

今年2月，又有媒體報道稱，哪吒汽車完成新一輪超過 20 億元人民幣的融資，主要投資機構包括中國中車集團旗下的中車基金和深圳市國資背景的深創投等。

據晚點 LatePost報道，完成 D 系列融資后，哪吒汽車估值超過 250 億元人民幣。哪吒目前已開啟目標估值約 450 億元人民幣即 70 億美元的 Pre-IPO 輪融資，并計劃于今年內啟動赴港 IPO。

不過，哪吒汽車未對上市傳聞做出正面回應。

反觀其余造車新勢力，“蔚小理”均已成功登陸美股、港股。威馬汽車、零跑汽車也分別于3月份、6月份在港交所遞表，共同角逐“蔚小理”后第四家上市的造車新勢力企業。

03 兩年累計虧損42億元

“我們和哪吒聯合造車，不會去做豪華車，我們希望用科技的力量，做老百姓能擔負得起的智能汽車，同時在性能、體驗、安全性上都不遜色于價格比它高幾倍的車。”周鴻祎曾表示。

正如哪吒汽車首席執行官張勇所言，“哪吒汽車不做富人的玩具，只做老百姓買得起的車。”

目前，哪吒汽車有兩款在售車型，售價均不超過21萬元。其中，哪吒V補貼后售價7.49萬元至12.38萬元，哪吒U補貼后售價11.78萬元至20.18萬元。

而造車三劍客“蔚小理”中，蔚來汽車、理想汽車在售車型售價均超30萬元，蔚來ET7、ES7、ES8的售價甚至超40萬元。

主攻下沉市場的路線下，哪吒汽車的銷量快速增長。2022年5月份，哪吒汽車以11009輛的交付量超越小鵬汽車的10125輛、蔚來的7024輛，略低于理想汽車的11496輛。

數據顯示，2021年哪吒汽車全年共交付6.97萬輛，同比增長362%，低于“蔚小理”全年交付量，在造車新勢力中排名第四。

2022年前5月，哪吒汽車累計交付量近5萬輛，同比增長213%，超越理想、零跑、蔚來，僅次于小鵬汽車，在造車新勢力中位居第二。

目前，哪吒的銷量主要由價格更低的哪吒V貢獻。

根據乘聯會數據，前5月，哪吒V的銷量為32255輛，占總交付量的64.54%；哪吒U的銷量為17719輛，占總交付量的35.46%。

與此同時，哪吒汽車也在尋求品牌向上。

6月6日，哪吒S耀世版正式開啟預售，全球限量999臺，預售價33.88萬元，這也是哪吒汽車價格最高的一款車型。截至6月21日，哪吒S耀世版訂單683臺。

不過哪吒汽車日益增長的交付量未能扭轉虧損局面。

根據360公告，哪吒汽車2021年營業收入57.35億元，凈利潤虧損29.08億元，扣非后凈利潤虧損30.52億元。2020年，哪吒汽車營業收入為12.97億元，凈利潤虧損13.21億元。

以營業收入及扣非后凈利潤分別除以交付量計算，2021年哪吒汽車單車平均售價8.23萬元，單車平均虧損4.38萬元。

目前，賠錢賣車仍是造車新勢力的常態。

其中，2021年零跑汽車實現營業收入31.32億元，歸母凈利潤分別虧損28.46億元；威馬汽車實現營業收入47.43億元，經調整凈虧損為53.63億元